Кризис 2020 года стал самым необычным кризисом в истории. Его главными признаками стали: «идеальный шторм», то есть пандемия COVID-19 в сочетании с падением мировых цен на нефть, приостановка мировых производственных и торговых цепочек, коллапс авиаперевозок, свертывание сферы услуг, обрушение как потребительского спроса, так и предложения со стороны промышленности, рост безработицы и др.
Нынешний кризис разворачивается на фоне неблагоприятных геополитических факторов, среди которых – деградация системы международного контроля над стратегическими вооружениями, растущая американо-китайская напряженность, брексит, локальные конфликты на Ближнем Востоке и др. Можно утверждать, что человечество не извлекло должных уроков из кризиса 2007-2009 годов и оказалось совершенно не готово к финансово-экономическому кризису 2020 года, что делает его особенно опасным.
Следует признать, что международное сообщество попыталось предпринять ряд мер по борьбе с кризисом. В частности, 26 марта т.г. участники внеочередного саммита G20 пообещали вместе противостоять пандемии и инвестировать в мировую экономику не менее $5 трлн для смягчения последствий кризиса. Совместное заявление G20 гласило: «Борьба с этой пандемией требует прозрачного, мощного, скоординированного, масштабного и научно обоснованного глобального ответа в духе солидарности».
30 марта т.г. министры торговли стран G20 приняли совместное заявление о коллективных действиях, направленных на борьбу с разрушительным влиянием пандемии на торговлю. Министры выступили за противодействие спекулятивным практикам и необоснованному повышению цен. Они договорились, что все меры по ликвидации последствий коронавируса, принимаемые странами G20, должны соответствовать правилам ВТО, быть «целевыми, соразмерными, прозрачными и временными» [1].
Тем не менее, глобальная экономика и торговля погрузились в рецессию. По оценке ВТО, только во II квартале мировой товарооборот снизился более, чем на 18,5% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года, а по итогам т.г. он может просесть почти на 32% – это беспрецедентный обвал за всю историю наблюдений [2].
По данным Министерства торговли США, ВВП страны упал во II квартале на 32,9% (в годовом выражении) по сравнению с аналогичным периодом 2019 года. По мнению аналитиков, даже в годы Великой депрессии не было такого существенного сокращения ВВП за такой короткий период [3]. В итоге 5-летний рост экономики США был обнулен [4].
Как сообщает «Голос Америки», за 1-е полугодие т.г. более 3600 компаний подали заявки о защите по долгам в соответствии с Кодексом США о банкротстве. По данным юридической компании Epiq Global, это на 26% больше, чем за аналогичный период 2019 года. Только в июне количество заявок на банкротство выросло на 43% [5]. Количество безработных в США достигло 7 млн. Агентство Fitch понизило суверенный кредитный рейтинг США со «стабильного» на «негативный» из-за серьезных проблем с федеральным бюджетом и «отсутствием адекватного плана фискальной консолидации» [6].
Экономика Европейского союза находится в рецессии еще с конца 2019 года. Во II квартале т.г. ВВП Евросоюза обрушился на рекордные 14,4% в годовом выражении по сравнению с таким же периодом 2019 года [7]. В результате немецкая экономика вернулась на уровень 2011 года, испанская экономика – к уровню 2002 года, итальянская экономика – к показателям начала 1990-х годов [8]. Безработица в ЕС к концу июня составила 10% [9].
По данным Государственного статистического управления Китая (ГСУ), ВВП Китая в I квартале т.г. снизился на 6,8% в годовом выражении, но во II квартале экономика вернулась к росту, который оказался лучше ожиданий экспертов – 3,2% [10]. Следует заметить, что ВВП Китая плавно снижался и до пандемии – в 2017 году рост ВВП составил 6,8%, в 2018 году – 6,6%, в 2019 году – 6,1% [11].
По итогам января-мая т.г. убыточными стали 36% предприятий РФ [12]. Объем ВВП в долларовом выражении отброшен к уровню 2010 года [13]. Предпринимательские доходы упали до 20-летнего минимума [14]. По данным Росстата, в июне безработица составила 4,606 млн. человек [15] (6,2% экономически активного населения), хотя Конфедерация труда России считает, что реальное число безработных – 8 млн человек [16].
В целом, по оценкам Международной организации труда (МОТ), совокупный ущерб от пандемии COVID-19 и введенных из-за нее карантинных мер может стоить глобальному рынку труда потери около 400 млн. рабочих мест [17]. Это чревато социально-политическими потрясениями, причем как в развивающихся, так и в развитых странах.
Пытаясь ускорить восстановление экономики, правительства многих государств мира принимают масштабные программы количественного смягчения.
Объём антикризисной поддержки составил в США 45,6% ВВП, в Великобритании – 30,9% ВВП, в Германии – 35,4% ВВП, во Франции – 19% ВВП, в Италии – 54,6% ВВП. Евросоюз решил продать совместный долг для финансирования чрезвычайного пакета восстановления экономики на €750 млрд [18]. На восстановление экономики РФ, вопреки рекомендациям многих экономистов и оппозиционных политиков, в 2020-2021 гг. выделено всего лишь 4-5 трлн. рублей (3,4%-3,5% ВВП), что не отвечает потребностям рядовых российских граждан, потерявших источники дохода из-за кризиса.
Вместе с тем, некоторые эксперты предупреждают, что принятые центральными банками ведущих государств программы поддержки экономики чреваты ростом инфляции и девальвацией национальных валют. Аналитики агентства Bloomberg прогнозируют, что помощь от центробанков лишь повышает риск экономического шока для бизнеса – после прекращения финансовой помощи тысячи предприятий окажутся на грани банкротства.
Естественным последствием упомянутых программ количественного смягчения стал быстрый рост государственного долга. По оценкам МВФ, отношение общего госдолга к ВВП в развитых и развивающихся странах достигнет в 2020 году 101,5% – это самый высокий показатель в истории, превышающий долги времен Второй мировой войны [19].
Поддержка экономики США также влечет за собой рост госдолга. В июне т.г. дефицит федерального бюджета США составил $863 млрд, что в 100 раз выше показателя за аналогичный период прошлого года [20]. По прогнозам МВФ, в т.г. дефицит бюджета США составит 18% ВВП (рекорд за последние 80 лет), долг федерального правительства достигнет 100% ВВП. Отношение госдолга к ВВП стабилизируется после 2021 года [21].
В этой связи аналитический центр «Stratfor» рекомендует администрации Д.Трампа: «Приоритеты федеральных расходов придется переориентировать, особенно когда уровень государственного долга достиг рекордного уровня, что также чревато последствиями для глобальной роли США, ограничивая их способность демонстрировать свою мощь, будь то жесткую или мягкую. Китай и Европа намного лучше США контролируют свои вспышки COVID-19, и, хотят они того или нет, США придется составлять бюджеты в соответствии с имеющимися ресурсами – и не исключено, что для этого придется сократить военные расходы и иностранную помощь» [22].
По данным бизнес-аналитика Л.Вальдмана, внешние долги развивающихся стран составляют более $11 трлн, из которых $3,9 трлн приходится на выплаты в т.г., при этом $3,5 трлн – это погашение ранее взятых долгов, а $400 млрд – погашение процентов. В итоге, более 100 стран обратились к МВФ за помощью, причем МВФ выдает кредиты более оперативно, чем обычно, и на более либеральных условиях. Но МВФ не имеет права давать кредиты странам, находящимся в дефолтном и преддефолтном состоянии. МВФ сам вынужден обращаться за помощью к США, ЕС, Японии, Китаю и др. [23].
Эксперты обращают внимание и на рост мирового корпоративного долга, который может вырасти в 2020 году на 12% и достичь $9,3 трлн. Долг ряда компаний будет соизмерим с аналогичным показателям некоторых государств. При этом что речь идет лишь о сохранении капитала и укреплении баланса, а не о получении прибыли [24].
В целях восстановления экономики, пострадавшей от пандемии, центральные банки нередко используют также такой важный финансовый инструмент, как снижение ключевых ставок. Например, ЦБ Швеции, Дании и Японии опустили их ниже нуля, Швейцария – до минус 0,75%. ЕЦБ держит ключевую ставку на нуле еще с 2015 года [25]. 29 июля т.г. ФРС США приняла решение сохранить ключевую ставку на уровне 0-0,25%.
ЦБ России долгое время держал ключевую ставку на высоком уровне (до 10%), что позволяло спекулянтам получать большие доходы, но теперь ЦБ снижает ключевую ставку. 24 июля т.г. она составила 4,25% [26]. Кредиты и ипотека стали более доступными, но обратной стороной этой стратегии стало снижение депозитных ставок, из-за чего хранение вкладов стало невыгодным. В итоге идет отток капитала из банков. Чистый отток капитала из РФ в январе-июле т.г. вырос в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $34,9 млрд. [27]
Одновременно растет объем облигаций с отрицательной доходностью. По оценкам агентства Bloomberg, с конца 2018 по конец 2019 г. объем западных долговых бумаг с отрицательными ставками вырос с $6 трлн до $17 трлн [28]. В середине 2019 г. доходность бумаг с 10-летним сроком погашения оказалась ниже 2%. В марте т.г. из-за пандемии COVID-19 доходность снизилась до 1%, а в июле т.г. – до 0,6%.
По мнению международных экспертов, быстрый выход из мировой экономики из рецессии маловероятен. Так, агентство Fitch считает, что ВВП развитых стран к 2025 году будет на 3-4% ниже прогнозов, составленных до COVID-19. Рост ВВП США составит 1,4% вместо ранее ожидавшихся 1,9%, Японии – 0,4% вместо 0,8%, ФРГ – 1,1% вместо 1,4%, Франции – 0,6% вместо 1,2% и т.д. [29]. Директор Исследовательского департамента МВФ Гита Гопинат допускает спад мировой экономики в т.г. на 4,9%. В развитых странах спад составит 8%, в развивающихся – 3-5% (без учета Китая) [30].
16 июля т.г. глава МВФ К.Георгиева предупредила, что вторая волна пандемии COVID-19 чревата дополнительными осложнениями кризиса [31], несмотря на постепенное восстановление мировой экономики, которая в 2020-2021 гг. потеряет $12,5 трлн [32]. В 2021 г. она вырастет на 5,8%, в том числе: экономики США и стран еврозоны – на 4,7%, экономика Китая – на 8,2%. Объем мировой торговли в 2021 году вырастет на 8,4% [33]. Однако, как указывают некоторые эксперты, в случае второй волны пандемии COVID-19 (и, соответственно, нового витка мирового кризиса) мировая торговля может снизиться еще на 6%, а рост мирового ВВП окажется на 5% ниже, чем в базовом сценарии [34]. В этой связи британское издание «The Economist» подчеркивает, что чрезмерно оптимистичные прогнозы аналитиков МВФ и Всемирного банка могут иметь серьезные последствия [35].
Глава ФРС Джером Пауэлл считает, что полное восстановление экономики США маловероятно, так как многое зависит от ситуации с COVID-19, но заверил: «Мы намерены использовать весь спектр средств в нашем распоряжении, чтобы поддержать экономику» [36]. По прогнозам Еврокомиссии, за 2020 год экономика ЕС может снизиться на 8,3% [37]. ЕЦБ рекомендовал европейским банкам продлить мораторий на выплату дивидендов до 2021 года [38]. Директор европейского департамента МВФ Поуль Томсен считает, что реальный ВВП стран ЕС вернется к уровню 2019 года лишь к 2022 году [39].
Китайские эксперты (например, Ю Йондинг) признают падение ВВП КНР в I квартале т.г. на 6,8% в годовом исчислении, но отмечают, что текущий потенциальный рост ВВП КНР составляет 6%. Если он будет достигнут во 2-й половине т.г., то годовой рост составит 2,5%. Китай стоит перед дилеммой: если он ослабит фискальную политику, то состояние государственных финансов ухудшится; если он сократит расходы, чтобы компенсировать дефицит доходов, то рост ВВП будет ниже 2,5% [40].
Что касается России, то МВФ в июньском докладе т.г. прогнозирует падение ВВП РФ в т.г. на уровне -6,6%. В 2021 году рост ВВП составит 4,1% [41]. ЦБ ожидает, что к концу т.г. ВВП страны снизится на 4,5-5,5%. В 2021 г. возможен рост ВВП на 3,5-4,5%, а в 2022 г. – на 2,5-3,5%, т.е. восстановление экономики РФ займет как минимум 1,5-2 года.
В настоящее время Минфин РФ прорабатывает вопросы бюджетной консолидации. Как отмечают аналитики издания «Коммерсантъ», на 2021-2022 гг. придется значительное сокращение «несоциальных» расходов, которое затронет даже оборонную госпрограмму, которую традиционно не задевали при секвестировании бюджета [42]. По мнению экономистов, секвестр бюджета не пойдет на пользу экономике, поэтому в 2021 г. может начаться новая рецессия [43]. И это при том, что Фонд национального благосостояния вырос в июле на 819 млрд рублей и на 1 августа т.г. достиг 12,959 трлн рублей [44].
Среди авторитетных мировых экономистов также нет единодушия в вопросе о перспективах восстановления глобальной экономики. Так, Пол Кругман уверен, что после пандемии мировая экономика достаточно быстро восстановится [45], тогда как Нуриэль Рубини и другие эксперты рисуют катастрофические сценарии [46]. Известный американский эксперт Уолтер Рассел Мид предупреждает, что нынешняя пандемия – это всего лишь «генеральная репетиция», и что наследием пандемии станут кризис и хаос [47].
Эксперты предполагают, что после пандемии может существенно измениться структура экономики многих государств мира. Некоторые отрасли экономики не скоро вернутся к прежним объемам – например, нефтегазовая отрасль, туризм, пассажирский авиа- и ж/д транспорт, гостиничный и ресторанный бизнес, офлайн-сервисы и др. В плюсе окажутся производство полупроводников, телекоммуникациии, производство продуктов, локальная e-commerce, онлайн-развлечения, дистанционная медицина и др. [48]. Одновременно увеличится разрыв между доходами прибыльных и убыточных компаний – так, по данным McKinsey The great acceleration, компании, которые встретили кризис в фазе роста, продолжают расти, в то время как предприятия, которые терпели убытки до пандемии, стали терять ещё больше [49].
Безусловно, одним из важнейших трендов постпандемической эпохи станет ускоренная цифровизация мировой экономики и финансов. Без мощной IT-инфраструктуры многие страны могут остаться на обочине цивилизации, поэтому они предпринимают активные меры в этом направлении. Так, 31 июля т.г. президент РФ В.Путин подписал закон о т.н. налоговом маневре в IT-отрасли, который позволит снизить ставку страховых взносов IT-компаний с 14% до 7,6%, а ставку налога на прибыль – с 20% до 3% [50].
Новым трендом в период пандемии стало широкое распространение удаленной работы сотрудников в различных отраслях экономики, а также в сфере образования. Не исключено, что и после пандемии компании и вузы сохранят распределенную бизнес-модель, в рамках которой сотрудники перемещаются в хоум-офисы и общение ведется при помощи виртуальных заменителей совещаний, презентаций, присутствия [51].
По данным Николаса Блума, примерно 65 млн американцев (т.е. 40% всего работающего населения) трудятся удаленно, что может привести к уменьшению числа патентов, авторских прав и новых продуктов. Это особенно затронет выпуск компьютерного оборудования. Могут также пострадать сотрудники биотехнологических лабораторий [52]. Вместе с тем, дистанционная работа порождает ряд острых социальных проблем, требующих незамедлительного законодательного регулирования (сокращение штатов, продолжительность рабочего дня, уровень заработной платы и т.д.) [53].
В частности, исследование, проведенное Microsoft, показало, что удаленная работа резко увеличила нагрузку на сотрудников – так, количество виртуальных встреч стало на 10% больше, чем в офисе, на 22% выросло число личных встреч, на 115% вырос объем коммуникаций с помощью мессенджеров и т.д. [54]. По данным Business Facilities, рабочий день американца увеличился почти на 40%, или на 3 часа [55]. Казахстанские эксперты подчеркивают, что удаленная работа – это социальная ответственность компании [56].
Кризис заставил правительства многих стран задуматься об альтернативных цепочках поставок, об уменьшении зависимости от внешних рынков, о важности локализации производств, об углублении региональной интеграции, о рисках заимствований в иностранных валютах, о создании новых платёжных систем и т.д. Например, эксперты Центра исследований структурной политики НИУ ВШЭ предлагают следующие способы вхождения в глобальные цепочки добавленной стоимости (ГЦДС): «платформенное» встраивание в ГЦДС, использование e-commerce; роботизация производств и внедрение CAD/CAM-технологий; стимулирование отраслей с коротким циклом инвестиций; поощрение межотраслевой промышленной кооперации и т.д. [57].
Локализация производственно-ресурсных, товарных и финансовых цепочек ведет к регионализации мировых экономических отношений вместо забуксовавшей глобализации [58], хотя брошенное Америкой знамя глобализации пытается подхватить новая сверхдержава – Китай. Эксперт «Forbes» Кеннет Рапоза считает, что Китай является «промышленным гегемон», а США – «технологическим гегемоном», но признает, что ситуация быстро меняется: «Именно Китай станет следующим технологическим гегемоном, а вовсе не британцы, не русские и не индийцы. Все, что ему нужно, – это полупроводники и нанотехнологии, а денег у него уже предостаточно» [59].
Одним из важнейших инструментов «глобализации» по-китайски стала инициатива «Пояс и Путь», но, как признал глава департамента международной экономики МИД КНР Ван Сяолун, пандемия COVID-19 серьезно повлияла на 20% проектов «Пояса и пути», еще 40% были затронуты в различной мере, остальные 40% не пострадали [60].
Некоторые эксперты прогнозируют, что в результате процесса деглобализации, ускорившегося под влиянием пандемии COVID-19, мировая экономика может распасться на ряд макрорегионов [61]. По мнению генерального директора УК «Спутник – Управление капиталом» А.Лосева, «существующая сейчас глобальная экономика постепенно будет трансформироваться в композицию отдельных макрорегионов, в которых будет высокий уровень развития технологий, достаточно ресурсов и мощностей, собственный потребительский рынок и система стимулирования внутреннего спроса и более короткие цепочки создания добавленной стоимости. Это обеспечит выживаемость и определенную защиту от приходящих извне кризисов. Деглобализация станет в ближайшие несколько лет новым мировым трендом. Государства, которые не смогут решить задачи частичной локализации и контроля жизненно важных для их экономики цепочек, обречены на новый кризис уже в обозримом будущем. Центрами кристаллизации таких макрорегионов станут государства, обладающие контролем над рядом важных узлов уже существующей мировой экономической, финансовой и технологической и информационной систем. Здравый смысл также подсказывает необходимость создания региональных платежных систем, способных обеспечивать проведение расчетов и поддерживать определенную финансовую независимость, в том числе ограниченную чувствительность региональных рынков к возможным проблемам с долларовой ликвидностью» [62].
В целом, мировая экономика по-прежнему колеблется между рецессией и восстановлением, причем опасность второй волны пандемии заставляет осторожничать и политиков, и экспертов. Власти многих стран колеблются между желанием поддержать бизнес и стремлением поддержать людей, утративших источники доходов. Однако новые раунды количественного смягчения порождают новые проблемы – инфляцию, девальвацию, рост государственного и корпоративного долга. Растут риски распада единой глобальной экономики на полуавтаркичные макрорегионы.
______________________
[1] Рабочая группа G20 обсудила меры поддержки торговли и инвестиций // https://tass.ru/ekonomika/8311309.
[2] Trade falls steeply in first half of 2020 // https://www.wto.org/english/news_e/pres20_e/pr858_e.htm.
[3] ВВП США во II квартале упал на рекордные 32,9% в годовом исчислении // https://tass.ru/ekonomika/9086631.
[4] Пятилетний рост обнулён: в США произошло рекордное падение экономики // https://eadaily.com/ru/news/2020/07/30/pyatiletniy-rost-obnulyon-v-ssha-proizoshlo-rekordnoe-padenie-ekonomiki.
[5] США переживают волну банкротств // https://www.golos-ameriki.ru/a/us-experiences-surge-of-bankruptcies/5520426.html.
[6] Fitch понизило прогноз кредитного рейтинга США // https://www.golos-ameriki.ru/a/fitch-usa/5526112.html.
[7] Бьет все рекорды. ВВП Евросоюза упал больше чем на 14% // https://radiosputnik.ria.ru/20200731/1575214743.html.
[8] Ткачев И. Коронавирус отбросил экономику Европы на 10–20 лет назад // https://www.rbc.ru/economics/31/07/2020/5f23f7a49a7947dc0b967d7c.
[9] Киселев М. «Зомби-апокалипсис» на рынке труда ЕС: чем чревато вливание денег в экономику // https://www.dp.ru/a/2020/07/25/Zombi-apokalipsis_na_ri.
[10] Мигунов Д. Как в военное время: мир подсчитал глубину экономической депрессии Крупнейшие экономики мира опубликовали данные по спаду ВВП // https://iz.ru/1042613/dmitrii-migunov/kak-v-voennoe-vremia-mir-podschital-glubinu-ekonomicheskoi-depressii.
[11] ВВП Китая в первом полугодии 2020 года сократился на 1,6% // https://tass.ru/ekonomika/8977619.
[12] Шохина Е. Каждое третье российское предприятие убыточно. Суммарная прибыль российских предприятий за год сократилась вдвое // https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/07/26/835371-trete-ubitochno.
[13] Башкатова А. По экономическим показателям Россия осталась на уровне 2010 года // Независимая газета, 22 июля 2020 г.
[14] В России предпринимательские доходы упали до двадцатилетнего минимума Также снизились денежные переводы из других стран // https://kursiv.kz/news/biznes/2020-08/v-rossii-predprinimatelskie-dokhody-upali-do-dvadcatiletnego-minimuma.
[15] Число безработных в России в июне составило 4,61 млн человек – Росстат // https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/chislo-bezrabotnykh-v-rossii-v-iyune-sostavilo-4-61-mln-chelovek-rosstat-1029405837.
[16] Конфедерация труда оценила реальное число безработных в России в 8 млн человек // https://www.interfax.ru/russia/711204.
[17] Названо препятствие восстановления мировой экономики // https://lenta.ru/news/2020/07/13/economia/.
[18] Старостина Ю., Ткачев И. В ВЭБе оценили влияние антикризисных мер на экономику и доходы россиян // https://www.rbc.ru/economics/27/07/2020/5f1d48d09a794735053c2fb5.
[19] Гуриев С. Судьба доллара: сбудутся ли предсказания о крахе американской валюты? // https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/405959-sudba-dollara-sbudutsya-li-predskazaniya-o-krahe-amerikanskoy-valyuty.
[20] Чемоданова К. Долговой разгон: почему дефицит бюджета США вырос более чем в 100 раз // https://russian.rt.com/business/article/762842-byudzhet-ssha-deficit.
[21] Гуриев С. Судьба доллара: сбудутся ли предсказания о крахе американской валюты? // https://www.forbes.ru/finansy-i-investicii/405959-sudba-dollara-sbudutsya-li-predskazaniya-o-krahe-amerikanskoy-valyuty.
[22] Stratfor (США): экономический кризис в США все глубже и суровее // https://inosmi.ru/economic/20200803/247859878.html.
[23] Леонид Вальдман – Пандемия и глобальная экономика // https://polit.ru/article/2020/06/29/valbmantectecopan/.
[24] Бавин Д. Мировой корпоративный долг в 2020 году может вырасти на 1 трлн долларов // https://www.finversia.ru/publication/mirovoi-korporativnyi-dolg-v-2020-godu-mozhet-vyrasti-na-1-trln-dollarov.
[25] Выродова Ю. Банки в Швейцарии начали доплачивать заемщикам за кредиты // https://www.rbc.ru/economics/24/07/2019/5d37ef239a79475bcae2b318.
[26] Гирш А., Литова Е. ЦБ снизил ключевую ставку до нового исторического минимума // https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2020/07/24/835302-tsb-snizil-klyuchevuyu-stavku-do-istoricheskogo-minimuma.
[27] Чистый отток капитала из РФ в январе–июле 2020 года вырос в полтора раза // Независимая газета, 11 августа 2020 г.
[28] Тер-Аствацатурова А. Отрицательные ставки Куда заведут рынки отрицательные процентные ставки и чем это грозит инвесторам // https://yango.pro/blog/otritsatelnye-stavki/.
[29] Fitch назвал «посткоронавирусные» ориентиры для ВВП развитых стран к 2025 году // https://1prime.ru/state_regulation/20200727/831833736.html.
[30] Гопинат Г. Открытие после «Великой самоизоляции»: неровное восстановление в условиях неопределенности //https://www.imf.org/ru/News/Articles/2020/06/24/blog-weo-update-reopening-from-the-great-lockdown-uneven-and-uncertain-recovery.
[31] Глава МВФ заявила, что вторая волна коронавируса может привести к новым осложнениям // https://tass.ru/ekonomika/8977987.
[32] МВФ ухудшил прогноз падения мировой экономики в 2020 году еще на 2% // https://biz.liga.net/ekonomika/all/novosti/mvf-uhudshil-prognoz-razvitiya-mirovoy-ekonomiki-v-2020-godu-esche-na-2.
[33] Оптимизм МВФ в плане экономического роста в 2021 году под сомнением // https://www.economist.com/finance-and-economics/2020/08/04/official-economic-forecasts-for-poor-countries-are-too-rosy https://forbes.kz/process/trevojnyie_ojidaniya_1593947288/.
[34] Едовина Т. Торговля в минус Глобальный экспорт в 2020 году упадет на 12% // https://www.kommersant.ru/doc/4443655.
[35] Official economic forecasts for poor countries are too rosy Over-optimism at the IMF and the World Bank can have serious consequences //
[36] Глава ФРС считает неверным сравнивать нынешний кризис с Великой депрессией // https://tass.ru/ekonomika/8700167.
[37] Ткачев И. Коронавирус отбросил экономику Европы на 10–20 лет назад // https://www.rbc.ru/economics/31/07/2020/5f23f7a49a7947dc0b967d7c.
[38] ЕЦБ продлил рекомендацию банкам не платить дивиденды до января 2021 года // https://ria.ru/20200728/1575023835.html.
[39] МВФ считает, что реальный ВВП в странах ЕС вернется к уровню 2019 года лишь к 2022 году // https://tass.ru/ekonomika/8947561.
[40] Yu Yongding. China’s Fiscal Dilemma // https://www.project-syndicate.org/commentary/chinese-government-infrastructure-investment-will-boost-growth-by-yu-yongding-2020-07.
[41] Гопинат Г. Открытие после «Великой самоизоляции»: неровное восстановление в условиях неопределенности //https://www.imf.org/ru/News/Articles/2020/06/24/blog-weo-update-reopening-from-the-great-lockdown-uneven-and-uncertain-recovery.
[42] Ничего святого, только бизнес. Бюджетная консолидация 2021–2022 годов обещает быть рекордно жестокой // https://www.kommersant.ru/doc/4441388.
[43] Соловьева О. В 2021 году ждут новую рецессию. Секвестр бюджета не пойдет на пользу экономике // Независимая газета, 4 августа 2020 г.
[44] Объем Фонда национального благосостояния в июле вырос на 819 млрд руб. // https://tass.ru/ekonomika/9126745.
[45] Krugman P. The audacity of slope: How fast a recovery? // https://bcf.princeton.edu/event-directory/covid19_16/.
[46] Roubini N. A Greater Depression? // https://www.project-syndicate.org/commentary/coronavirus-greater-great-depression-by-nouriel-roubini-2020-03?barrier=accesspaylog/
[47] The Pandemic Is a Dress Rehearsal The world is entering a transformative era. Prepare for more chaos and instability // https://www.wsj.com/articles/the-pandemic-is-a-dress-rehearsal-11596495140.
[48] Корищенко К. Новый баланс: как изменится мировая экономика после пандемии // https://www.rbc.ru/opinions/finances/07/04/2020/5e8b438b9a7947038b71b8d9.
[49] Пандемия увеличила разрыв между доходами прибыльных и убыточных компаний // https://kursiv.kz/news/mirovaya-ekonomika/2020-07/pandemiya-uvelichila-razryv-mezhdu-dokhodami-pribylnykh-i.
[50] Путин подписал закон о налоговом маневре в ИT-отрасли // https://www.rbc.ru/rbcfreenews/5f241f6b9a7947f3ae0faa5d.
[51] Там же.
[52] Не копируйте офисный быт: как не утратить креативность в новых условиях // https://pro.rbc.ru/demo/5f2d7f049a794778575d48b1?from=from_main_15&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=lines&utm_content=5f2d7f049a794778575d48b1.
[53] Мануйлова А. Удаленка ждет легализации Развитие дистанционной работы потребует обновления норм о труде // https://www.kommersant.ru/doc/4440843.
[54] Герасюкова М. Нагрузки больше, встречи короче: как изменилась работа в пандемию // https://www.gazeta.ru/tech/2020/07/22/13162009/remote_means_hard.shtml.
[55] Там же.
[56] Удаленная работа сотрудников – это социальная ответственность компании // https://kapital.kz/finance/88643/udalennaya-rabota-sotrudnikov-eto-sotsial-naya-otvet-stvennost-kompanii.html.
[57] Кризис как возможность: как России встроиться в глобальные цепочки добавленной стоимости на новом уровне // https://www.hse.ru/news/expertise/382610407.html.
[58] Лосев А. Деглобализация финансов Какой станет мировая финансовая система после коронакризиса // https://www.kommersant.ru/doc/4377152.
[59]Forbes нарисовал будущее после пандемии: Китай – гегемон, а в США все плохо // https://eadaily.com/ru/news/2020/07/29/forbes-narisoval-budushchee-posle-pandemii-kitay-gegemon-a-v-ssha-vse-ploho.
[60] В КНР заявили, что пандемия негативно отразилась на 60% проектов инициативы «Пояс и путь» // https://tass.ru/ekonomika/8766085.
[61] Эксперт назвал три сценария развития мировой экономики после пандемии // https://ria.ru/20200521/1571761128.html.
[62] Лосев А. Деглобализация финансов Какой станет мировая финансовая система после коронакризиса // https://www.kommersant.ru/doc/4377152.