Следует отметить, что неблагоприятные тенденции на мировом рынке нефти и газа обозначились не сегодня и не вчера. Доля нефти в мировом энергетическом секторе и ранее неуклонно снижалась – с 40% в 1994 году до 33% в 2019 году. Однако именно в 2020 году мир столкнулся с настоящей катастрофой на рынке углеводородов – к резкому падению спроса со стороны главных потребителей, «отрицательным» ценам на нефть, «нефтяным войнам» между Саудовской Аравией, РФ и США, дефициту нефтехранилищ, подорожанию фрахта нефтяных танкеров и т.д.
Безусловно, на состояние и перспективы мирового рынка углеводородов влияют также многочисленные геополитические факторы, в том числе:
– торгово-экономические, финансовые, технологические и военные противоречия между США и КНР (отметим в этой связи, что промежуточное торгово-экономическое соглашение между США и Китаем предполагает, что Китай увеличит закупки СПГ, нефти, нефтепродуктов и угля у США в общей сложности на $52,4 млрд: на $18,5 млрд в 2020 году и на $33,9 млрд в 2021 г.) [1];
– напряженность в Южно-Китайском море, на ресурсы которого претендует ряд стран [2]; США обвиняют Китай в «незаконном захвате» Южно-Китайского моря [3] и апеллируют к решению Постоянной палаты третейского суда в Гааге (2016 г.), по которому Китаю было отказано в претензиях на бóльшую часть Южно-Китайского моря [4];
– обострение конкуренции между великими державами за углеводородные и иные природные ресурсы Арктического региона [5]; США намерены укрепить свое присутствие в Арктике на фоне «российской и китайской угроз» [6]; напомним также, что в июле т.г. координатором по Арктике назначен старший советник госсекретаря Джим Дехарт [7];
– противоречия в геополитическом треугольнике «США – ЕС – РФ» по проблеме завершения строительства «Северного потока – 2» [8]; эксперты отмечают, американский прессинг привел к тому, что противники газопровода в ФРГ начали пересматривать свои позиции, а «колеблющиеся» – переходить на сторону его защитников [9]; скептики в российских СМИ отмечают, что трубопроводы только мешают «Газпрому» зарабатывать [10], однако западные аналитики предупреждают, что от американских санкций пострадает Европейский союз, а не РФ [11];
– судебные иски Украины [12] и Польши [13] против «Газпрома», создание «Люблинского треугольника» (Польша – Литва – Украина [14], и поставки через Польшу в Беларусь новой американской нефтяной смеси «Белый орел» [15];
– конкуренция между глобальными игроками за ресурсы Каспия и Центральной Азии, резко обострившаяся после утверждения «Стратегии США для Центральной Азии на 2019-2025 годы» [16], а также после начала пандемии COVID-19 [17];
– сложная ситуация вокруг Афганистана, препятствующая реализации крупных проектов в регионе (магистральный газопровод ТАПИ [18] и др.);
– давление США на Иран [19] и возможное подписание китайско-иранского договора, предполагающего масштабные инвестиции в нефтегазовый комплекс Ирана [20];
– ожесточенная борьба глобальных и региональных держав за контроль над нефтяными ресурсами Сирии [21] и Ливии [22];
– борьба Турции с Францией и Италией за контроль над газовыми месторождениями в исключительной экономической зоне Кипра [23], вызвавшая серьезное недовольство правительства Германии [24];
– подписание Израилем соглашения с Грецией и Кипром о прокладке по дну Средиземного моря газопровода «EastMed» [25], способного составить конкуренцию российскому природному газу на европейском рынке углеводородов [26] и др.
В первой половине 2020 г. из-за резкого падения мировых цен на нефть практически все крупнейшие нефтегазовые корпорации мира понесли рекордные убытки:
– за январь-июнь т.г. Royal Dutch Shell получила чистый убыток $18,15 млрд по сравнению с прибылью в $8,9 млрд за 1-е полугодие 2019 г.; выручка сократилась в 2,8 раза, до $32,491 млрд [27];
– французская Total получила чистый убыток $8,34 млрд по сравнению с прибылью $5,87 млрд в январе-июне 2019 г.; выручка упала на 32%, до $69,6 млрд [28];
– только в I квартале т.г. 40 нефтяных компаний США (ConocoPhillips, Marathon Oil, Pioneer Natural Resources и Occidental Petroleum и др.) списали активы на $48 млрд [29].
5 августа, на фоне взрыва в Бейруте, цена нефти Brent превысила психологически важную отметку в $46 за баррель [30] и отыграла все потери с 6 марта т.г., когда распалась прежняя сделка ОПЕК+ (новая сделка заключена 12 апреля т.г.). 10 августа т.г. сентябрьские фьючерсы на нефть WTI выросли на 1,33%, составив $41,77 за баррель. Фьючерсы на нефть Brent с поставкой в октябре выросли на 0,99% – до $44,84 [31].
Пока не ясно, станут ли эти события началом нового повышательного тренда, так как из-за угрозы второй волны пандемии появились признаки переизбытка предложения, обусловленные отчасти решением ОПЕК ослабить ограничения добычи нефти с 9,7 млн баррелей до 7,7 млн. Эксперты Rystad Energy считают, что на фоне пандемии эксперимент ОПЕК по увеличению добычи с августа т.г. может иметь негативные последствия, так как «худшее для спроса на мировом рынке нефти еще не позади. Он вновь перейдет в состояние мини-избытка и дефицита предложения на нем не будет до декабря» [32].
Аналитики агентства Fitch считают, что по итогам т.г. средняя цена Brent составит $45, к 2022 г. цена поднимется до $53, а после 2022 г. нефть будет торговаться на уровне $55. Стоимость американской нефти WTI продолжит расти и в среднем будет на $3 дешевле эталона. В 2021 г. ее средняя цена составит $42, а в 2022 г. – $50 [33]. Royal Dutch Shell ожидает низкие цены на нефть и газ в течение 30 лет и прогнозирует $35 за баррель нефти марки Brent в текущем году, $40 – в 2021 году, и $50 – в 2022 году [34].
Некоторые бывшие и действующие чиновники ОПЕК опасаются, что кризис может положить конец нефтяной эре ввиду увеличения числа электромобилей и перехода на возобновляемые источники энергии [35]. По данным эксперта «Новой газеты» Максима Авербуха, сегодня доля автотранспорта в мировом потреблении нефти составляет 44%, но через 15 лет она сократится вдвое и ЕС сможет ежегодно экономить на импорте нефти и нефтепродуктов $170 млрд. В 2025 г. все крупнейшие европейские автопроизводители будут иметь полную линейку электромобилей, что соответствует плану ЕС обеспечить «нулевые выбросы» к 2050 году. Китай также планирует к 2025 г. увеличить продажи электромобилей до 25% от общего выпуска. Это значит, что в ближайшие 15-20 лет РФ может потерять часть западного и восточного рынка сбыта нефтепродуктов [36].
Экспортерам нефти угрожает также введенный Брюсселем сбор на товары с большим углеродным следом, который ударит не только по нефтегазовым, но и по горнодобывающим и металлургическим корпорациям. По данным Boston Consulting Group, новый сбор составит для российских экспортеров от $3 млрд до $4,8 млрд в год [37].
Некоторые российские чиновники и эксперты начали продвигать идею хеджирования ценовых рисков для нефтегазовых доходов, то есть пут-опционов или контрактов, которые позволяют продавать нефть по заранее определенной фьючерсной цене, чтобы обеспечить страховку от падения цен. Это выгодно для нефтедобытчиков, но потребует немалых затрат, поэтому президент В.Путин отверг эту идею [38].
Аналитик ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский считает, что Россия, для которой экспорт нефти и газа по-прежнему остается важным источником валюты, должна своевременно пересмотреть не только производственную, но и денежно-кредитную политику, чтобы не оказаться в перманентном кризисе. Важно отметить, что по итогам 2019 г. на долю нефти и газа в РФ приходилось 20% ВВП, 45% доходов федерального бюджета и 40% экспорта [39]. Напомним также, что 29 июля т.г. стало известно о том, что Минфин РФ намерен изменить налог на дополнительный доход (НДД) и изъять у «Газпромнефти» и «Роснефти» 213 млрд. руб., которые те сумели выгадать в 2019 г. [40]
Сегодня большинство экспертов предпочитает говорить о критическом сокращении мирового спроса на нефть, однако уже в недалекой перспективе большие проблемы могут возникнуть не столько с спросом, сколько уже с предложением нефти.
Во-первых, кризис перепроизводства привел к заполнению нефтехранилищ и танкеров, что чревато замораживанием инвестиций в новые проекты и приостановкой текущих проектов, что может создать куда большие проблемы, чем переизбыток нефти [41].
Во-вторых, по мнению главы сланцевой компании Parsley Energy Мэтта Гэллэхера, пик нефтедобычи пройден. Аналитики S&P Global Platts считают, что добыча сланцевой нефти в США не достигнет уровня в 8,4 млн баррелей в сутки до конца 2023 г. К тому же число действующих горизонтальных буровых установок в США с середины марта сократилось на 75% [42]. По данным компании Rystad Energy, число банкротств в сланцевой индустрии США достигло максимума за последние 4 года [43].
В-третьих, ведущие западные банки все более неохотно вкладываются в добычу нефти. Так, крупнейшие инвестбанки США – Citibank, JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley – отказываются выдавать кредиты нефтегазовым компаниям, ссылаясь на давление экологов. Эксперты допускают, что банки отказываются от нефтегазовых проектов не из-за экологов, а потому, что ожидаемые нормы прибыли в будущих нефтегазовых проектах оказались ниже, чем того хотелось бы банкирам [44].
27 июля т.г. стало известно, что Deutsche Bank AG прекратил финансирование нефтегазовых проектов в Арктике в рамках новой политики в области углеводородов. Банк не будет финансировать добычу нефти и газа с применением технологии гидравлического разрыва пласта в странах, испытывающих дефицит водных ресурсов. К 2025 г. банк намерен прекратить операции в угледобывающей промышленности [45].
– British Petroleum (BP) также объявила о своих планах сократить добычу на 40%, прекратить разведку новых месторождений в новых для себя странах, сократить дивиденды и потратить десятки миллиардов долларов на активы в новой энергетике.
На состояние и перспективы мирового рынка углеводородов активно влияет и китайский фактор. В частности, в июне т.г. агентство Bloomberg сообщило, что китайские госкомпании, в т.ч. China Petroleum & Chemical Corp. (Sinopec), Sinochem, PetroChina и China National Offshore Oil Corporation (CNOOC), хотят создать группу для совместных закупок нефти. Это позволит им избежать ценовых войн между собой и активно влиять на предлагаемую поставщиками цену [46].
По данным экспертов, в период низких цен Китай резко нарастил закупки нефти. В январе-мае т.г. поставки нефти в КНР составили 10,39 млн баррелей в сутки (на 5,2% больше по сравнению с тем же периодом 2019 года). Одновременно увеличивались свободные мощности нефтехранилищ. В первом полугодии т.г. мощности нефтехранилищ выросли на 440 млн барр. Для сравнения: США во второй половине 2014 г. и в первой половине 2016 г. смогли нарастить мощности нефтехранилищ всего на 111 млн барр. – в 4 раза меньше, чем в Китае за 6 месяцев т.г. [47]. В июле т.г. Китай выбросил на мировой рынок 1 млн баррелей и толкнул цены вниз [48].
Таким образом, Китай создал собственный стабилизационный фонд, закупая нефть на низких ценах и продавая излишки нефти на росте цен [49]. При этом Китай инвестирует как в добычу углеводородов, так и в разведку углеводородов. 4 августа т.г. Министерство природных ресурсов КНР сообщило, что в 2019 г. добыча нефти в КНР выросла на 1,1% до 191 млн тонн. Производство газа выросло на 6,6% по сравнению с 2018 годом до 150,9 млрд куб. м. В 2019 г. Китай вложил в разведку углеводородов $11,76 млрд (на 29% больше, чем в 2018 г.). Новые разведанные запасы нефти выросли на 17,2% до 1,12 млрд тонн, а разведанные запасы газа снизились на 2,7% до 809,1 млрд. куб. м. [50]
В целом, мировой рынок углеводородов остается чрезвычайно волатильным как из-за пандемии COVID-19, так и из-за геоэкономических и геополитических факторов, препятствующих формированию оптимального баланса между спросом и предложением. Сказывается также общемировой тренд на создание низкоуглеродной энергетики, использование ВИЭ и т.д. Таким образом, нефтедобывающим государствам необходимо в кратчайшие сроки разработать стратегию адаптации к новым реалиям, когда наличие природных ресурсов уже не будет гарантией безбедного существования.
________________________
[1] Le Monde (Франция): Европа в тисках газового противостояния Москвы и Вашингтона // https://inosmi.ru/politic/20200715/247753138.html.; Сделка Китая и США расчистит Европу для «Газпрома» // https://eadaily.com/ru/news/2020/01/16/sdelka-kitaya-i-ssha-raschistit-evropu-dlya-gazproma и др.
[2] JB Press (Япония): США бросают вызов, над Южно-Китайским морем сгущаются тучи // https://inosmi.ru/politic/20200720/247778265.html.; South China Morning Post (Гонконг): наблюдатели предупреждают о повышении риска военного конфликта из-за Южно-Китайского моря // https://inosmi.ru/politic/20200715/247755497.html.
[3] США против Китая: Помпео обвинил Пекин в незаконном захвате Южно-Китайского моря // https://riafan.ru/1295618-ssha-protiv-kitaya-pompeo-obvinil-pekin-v-nezakonnom-zakhvate-yuzhno-kitaiskogo-morya.
[4] Гаагский суд отказал Китаю в правах на спорные острова в Южно-Китайском море // https://tass.ru/mezhdunarodnaya-panorama/3447825.
[5] Buchanan E. There Is No Arctic Axis Russia and China’s partnership in the north is primarily driven by business, not politics // https://foreignpolicy.com/2020/07/21/no-arctic-axis-china-russia-relationship-resources-natural-gas-northern-sea-route/.
[6] Break the Ice: Trump ramping up US presence in the Arctic as Russia, China threats loom // https://www.foxnews.com/politics/trump-us-arctic-russia-china/
[7] Северные интересы: что стоит за назначением нового координатора Госдепа США по Арктике // https://russian.rt.com/world/article/769184-gosdep-arktika-rossiya-strategiya.
[8] Worum es beim Streit um die Gaspipeline wirklich geht // https://www.tagesspiegel.de/politik/grosskonflikt-um-nord-stream-2-worum-es-beim-streit-um-die-gaspipeline-wirklich-geht/26065214.html.
[9] Вишнякова В. Партия Меркель сплотила ряды ради «Северного потока — 2». Критики проекта изменили позицию из-за санкций США // https://news.ru/europe/partiya-merkel-splotila-ryady-radi-severnogo-potoka-2/.
[10] Комраков А. Трубопроводы только мешают «Газпрому» зарабатывать //Независимая газета, 15 июля т.г.
[11] HBL (Финляндия): от санкций США пострадает ЕС, а не Путин // https://inosmi.ru/politic/20200727/247823785.html.
[12] «Нафтогаз Украины» допустил новые иски против «Газпрома» // https://lenta.ru/news/2020/02/10/nafta/.
[13] Ильяшевич А. Польша потребует от России компенсации за «Северный поток — 2» // https://www.rubaltic.ru/article/ekonomika-i-biznes/20200805-polsha-potrebuet-ot-rossii-kompensatsii-za-severnyy-potok-2/.; Польша похвалилась рекордным заработком на «Газпроме» // https://news.ru/world/polsha-pohvalilas-rekordnym-zarabotkom-na-gazprome/ и др.
[14] Кемалоглу И. «Люблинский треугольник»: история повторяется? (Anadolu, Турция) // https://inosmi.ru/politic/20200807/247876793.html.
[15] Калмацкий М. «Орёл» атакует: сможет ли Минск заменить российскую нефть американской В Европу прибыла первая партия сырья из США, созданного как альтернатива Urals // https://news.ru/economics/oryol-atakuet-smozhet-li-minsk-zamenit-rossijskuyu-neft-amerikanskoj/.
[16] Стратегия Соединенных Штатов в Центральной Азии на 2019-2025 годы: укрепление суверенитета и экономического процветания // https://kz.usembassy.gov/ru/u-s-strategy-for-central-asia-2019-2025-advancing-sovereignty-and-economic-prosperity-ru/.
[17] Foreign Policy (США): COVID-19 обостряет новую Большую игру в Центральной Азии // https://inosmi.ru/politic/20200805/247869741.html?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop/
[18] Афганский чиновник: Строительство ТАПИ в ближайшем будущем невозможно // https://rus.azathabar.com/a/30404463.html.
[19] Власти США потребовали ареста четырех идущих в Венесуэлу танкеров с иранским топливом // https://www.interfax.ru/world/715586 и др.
[20] Подробности секретного 25-летнего стратегического партнерства между Китаем и Ираном вряд ли обрадуют власти США // https://neftegaz.ru/news/politics/619326-podrobnosti-sekretnogo-25-letnego-strategicheskogo-partnerstva-mezhdu-kitaem-i-iranom-vryad-li-obrad/.
[21] El Mundo (Испания): США «захватили» сирийскую нефть https://inosmi.ru/economic/20200809/247888092.html.; Лавров А., Байназаров Э. Черное золото пустыни: как раздел нефти привел к новым столкновениям в Сирии // https://iz.ru/1044764/anton-lavrov-elnar-bainazarov/chernoe-zoloto-pustyni-kak-razdel-nefti-privel-k-novym-stolknoveniiam-v-sirii и др.
[22] Турецкие амбиции в Ливии натолкнулись на морские границы – The Reference // https://rossaprimavera.ru/news/5409efbe.
[23] Financial Times (Великобритания): Турция разжигает силовую игру за месторождения газа в Средиземном море // https://inosmi.ru/politic/20200722/247793653.html.
[24] Sabah (Турция): ход Турции в Восточном Средиземноморье заставил Европу запаниковать. Вызывающее заявление немецкого министра Мааса // https://inosmi.ru/politic/20200723/247800053.html.
[25] СМИ: кабмин Израиля утвердил соглашение с Кипром и Грецией по газопроводу EastMed Соглашение также предусматривает присоединение к проекту Италии, пишет газета Haaretz // https://tass.ru/ekonomika/9009887.
[26] Афонский А. Пошли в обход Израиль решил продавать топливо Европе. Чем это грозит России? // https://lenta.ru/articles/2020/07/27/med/.
[27] Убыток Shell в I полугодии составил $18,15 млрд // http://rcc.ru/article/ubytok-shell-v-i-polugodii-sostavil-18-15-mlrd-75243.
[28] Total в I полугодии получила чистый убыток в $8,34 млрд против прибыли годом ранее // https://1prime.ru/energy/20200730/831846457.html.
[29] Нефтекомпании США списали активы на $48 млрд в первом квартале // https://tradernet.ru/feed/postId/1130225.
[30] Тихонов С. Цена нефти Brent превысила 46 долларов за баррель впервые с марта // https://rg.ru/2020/08/05/cena-nefti-brent-prevysila-45-dollarov-za-barrel-vpervye-s-6-marta.html.
[31] Мировые цены на нефть растут // https://russian.rt.com/business/news/772402-ceny-neft-rost.
[32] Мировой рынок нефти снова оказался на грани обвала // https://lenta.ru/news/2020/07/31/oil/.
[33] Предсказано будущее цен на нефть // https://lenta.ru/news/2020/07/29/skoka/.
[34] Нефтяной гигант недосчитался миллиардов долларов // https://lenta.ru/news/2020/07/30/shell/.
[35] INSIGHT-Нефтяной рубеж? ОПЕК готовится к эпохе снижения спроса // https://www.reuters.com/article/orubs-global-oil-demand-idRUKCN24T19N-ORUBS.
[36] Авербух М. Зеленая угроза. Как США, Европа и Китай лишат Россию нефтегазовых доходов // https://novayagazeta.ru/articles/2020/07/29/86447-zelenaya-ugroza.
[37] Зубков И. BCG оценила бремя углеродного налога для России в 3-4,8 млрд долларов // https://rg.ru/2020/07/28/bcg-ocenila-bremia-uglerodnogo-naloga-dlia-rossii-v-3-48-mlrd-dollarov.html.
[38] В России хеджировать нефтяные цены при большом экспорте слишком дорого Если цены на сырье не упадут, то средства Фонда национального благосостояния просто будут потеряны // https://kursiv.kz/news/otraslevye-temy/2020-08/v-rossii-khedzhirovat-neftyanye-ceny-pri-bolshom-eksporte-slishkom.
[39] Седова А. Коронавирус ломает «нефтяную иглу» России необходимо срочно отвязывать экономику от углеводородов, чтобы не потерять влияние в мире // https://svpressa.ru/economy/article/272034/.
[40] Барсуков Ю., Козлов Д. Добыча полезных облагаемых Государство хочет забрать у нефтяников 200 млрд рублей // https://www.kommersant.ru/doc/4441359.
[41] Корищенко К. Новый баланс: как изменится мировая экономика после пандемии // https://www.rbc.ru/opinions/finances/07/04/2020/5e8b438b9a7947038b71b8d9.
[42] Глава сланцевой компании заявил о прошедшем в США пике добычи нефти // https://www.rbc.ru/business/13/07/2020/5f0c48019a794757e91d1862.
[43] Банкротство сланцев в США достигло максимума – эксперты // https://rossaprimavera.ru/news/8b443556#.
[44] Лесных А. Вторых граблей не будет: банки не дают кредиты нефтяникам США // https://www.gazeta.ru/business/2020/07/15/13153549.shtml.
[45] Deutsche Bank отказывается от финансирования нефтегазовых проектов в Арктике // http://www.finmarket.ru/news/5283406.
[46] В мире появится крупнейший покупатель нефти // https://lenta.ru/news/2020/06/29/ccchina/.
[47] Вардуль Н. На мировом рынке нефти появился новый мощный игрок. Китайская трехходовка // https://www.mk.ru/economics/2020/07/27/na-mirovom-rynke-nefti-poyavilsya-novyy-moshhnyy-igrok.html.
[48] Китай продал 1 млн баррелей резервной нефти // https://vz.ru/news/2020/7/17/1050543.html.
[49] Вардуль Н. На мировом рынке нефти появился новый мощный игрок. Китайская трехходовка // https://www.mk.ru/economics/2020/07/27/na-mirovom-rynke-nefti-poyavilsya-novyy-moshhnyy-igrok.html.
[50] В 2019 году рост инвестиций Китая в разведку углеводородов составил 29%, объем стал рекордным // http://www.finmarket.ru/news/5287975.